8月27日晚间，芭田股份(002170)发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入26.40亿元，同比增长3.81%；归属于上市公司股东的净利润6.03亿元，同比增长32.23%；扣非归母净利润5.68亿元，同比增长24.45%。在收入平稳增长的同时，利润增速显著快于营收，公司经营活动产生的现金流量净额为6.74亿元。
上半年，芭田股份磷矿采选业务实现营业收入12.46亿元，同比增长24.80%，收入占比由上年同期的39.26%提高至47.20%，几乎撑起营收的半壁江山。该业务毛利率达到68.68%，贡献毛利约8.56亿元，成为公司利润增长的主要来源。这一变化建立在小高寨磷矿的资源禀赋与产能释放之上，该矿已探明磷矿石资源量6392万吨，五氧化二磷平均品位为26.74%。在高品位磷矿资源日益稀缺、农业需求保持韧性以及新能源产业带来新增需求的背景下，自有矿山不仅有助于稳定原料供应，也使公司能够分享资源端的价值增量。
在产能方面，2025年小高寨磷矿取得200万吨/年安全生产许可证，并由建设期进入生产期；随后，290万吨/年扩建项目安全设施设计获批。产能扩张将进一步增强公司对上游资源的控制能力，并为磷精矿、高纯磷酸及新能源材料等下游环节提供原料保障。
由此，芭田股份逐步形成“采矿、选矿向磷酸、磷酸盐及新能源材料延伸”与“以磷矿资源为起点，覆盖硝酸磷肥、功能钙肥、功能钙镁肥及土壤修复功能肥等健康农业用肥”两条产业链。相较于单纯销售磷矿石，这种布局的更大价值，在于把资源优势延伸至加工、产品和应用环节。
此外，传统肥料业务仍然承担着稳定经营规模的作用。上半年，公司化学肥料制造业务实现收入13.65亿元；其中复合肥系列收入13.33亿元。面对行业需求和销售节奏变化，公司新型复合肥销量占比已超过60%，产品结构继续向功能化、差异化方向升级。
芭田股份拟每10股派发现金红利2元（含税），预计派发现金红利1.94亿元。下半年，小高寨磷矿扩产进度仍是公司经营的重要看点，随着资源产能继续释放、高纯磷酸项目推进以及新能源材料业务减亏，芭田股份的增长逻辑正在由单一产品销售，转向资源控制与产业链协同。（文穗）
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